我所理解的能源就是能够提供能量的资源，我们日常生活中所了解并能见到的就是石油、煤炭、天然气、太阳能、风能、核能等所能提供资源的各类总称。

自七月下旬，赛道股开启反弹，除去主角光伏、风电、储能等板块，行情还开始向新兴赛道扩散，动力电池回收、钙钛矿电池、光伏建筑一体化等新能源领域的细分赛道呈现出更强活力。观察以上热门新兴赛道，能够发现一些共同点：出于新能源赛道技术迭代的成果，或传统行业与新能源领域的结合。

中信证券能化首席分析师王喆表示，风电光伏及储能等成长板块的高景气持续，建议关注高成长板块上游紧供给环节及技术迭代环节带来的投资性机会。

泛新能源机会涌现，量价齐升是关键

8月伊始还有另一顶层文件《工业领域碳达峰实施方案》重磅发布，从细节来看，文件中既提出了推动工业用能电气化，也提出了新能车电池、光伏组件、风电叶片的回收再利用，以及推进氢能制储输运销用全链条发展等提效降本的措施。

政策加持叠加需求放量，泛新能源领域涌现出了一批细分赛道的投资机会，从光伏、风电、储能等景气的成长方向开始扩散、下沉，不限于产业链的垂直上下游，也可能出现在与其他行业进行技术结合时。尤其是在明显的国产替代、技术进步、需求放量利好中受益的细分领域。

那么近期新能源领域有何技术迭代？其它赛道切入泛新能源领域又有什么新动向？

海外专利到期，国产替代的星辰大海

近期最受关注的一个市场方向，是拉挤法碳纤维风电叶片的国产化。

2022年7月19日，世界排名第一的风力发电设备生产商维斯塔斯有一项专利悄悄到期，其不平常之处，在于对风电材料产业的关键性。

这项专利涉及以拉挤法生产碳纤维材料为主的风电叶片，维斯塔斯的拉挤主梁制造技术能够让风电叶片在满足强度和刚度需求的基础上叶片减重40%，效率提高一倍，并且能通过拆解为标准件生产，显著降低运输组装成本。

国内正值风电补贴退坡首年，因而对降本诉求提升。维斯塔斯专利到期之后，我国碳梁风电叶片行业渗透率有望增加。风电叶片在风电机组成本中占比达到20%，也是碳纤维下游应用最大的领域。

对于这项成熟技术，A股不乏布局的企业，亦有部分是维斯塔斯此前的供应商，2021年时国产碳纤维已能满足全国总需求中占比已达到46.9%，随着碳纤维材料国产化加深，也将拉动上游材料需求放量。

目前，风电产业正在形成国内外共振。国内上半年风电招标规模达53.47GW，而上半年受疫情影响，装机量仅12.94GW，下半年风电装机量有望持续修复，价格也在企稳回升。在海外，处在能源危机之中的欧盟四国承诺到2050年将海上风电装机增加10倍。有机构预计，2021-2025年我国风电并网装机容量复合增长率达13.9%，全球风电并网装机容量复合增长率将达6.6%。

由于维斯塔斯专利的公开性，本次放开限制在行业预期之内，提前针对国产替代进行布局的企业相关技术已然成熟，未来行业渗透也有望加快。全球对风电装机的刚需有望带来放量，过程中国产叶片、碳纤维环节均有望受益。

技术演进不止，细分赛道按下加速键

氢能还有一个特殊的优点，就是它可以作为连接气、电、热等能源的桥梁。氢能将在制、用等环节和电力系统产生更多耦合关系。

市场近期的另一个关注点，是车载FPC（柔性电路板）。

FPC是一种更轻更薄、可折叠弯曲、配线密度高的PCB （电路板），属消费电子产品。但自2022年一季度，疫情和通胀使个人消费电子市场与汽车电子消费需求此消彼长。

据乘联会数据显示，2022年上半年世界新能源乘用车同比增长71%，其中中国所占份额达到了59%。销量走势较强，引来市场关注。

在新能车领域，消费电子的应用还有汽车电驱系统、智能座舱、激光雷达等方向。但技术虽将不断更新迭代，不变的是对各类车规级半导体元件的用量都将上升。新能车在自动化、智能化之路上走得越远，汽牛电丁千高，产业链有望随之放量。

FPC近期格外受市场关注的原因还在于日新月异的电池技术路线。FPC相比传统PCB更轻量化，其应用能够有效增加新能源电池的安全性能、工艺灵活性，且有望通过设计集成度实现自动化生产。车规级汽车电子认证流程长、技术门槛较高，国内厂商近年的发力，有望体现在新的合作关系建立与营收上。

其它赛道的技术迭代用于泛新能源领域的案例还包括塑料复合铜箔（替代传统电解铜箔）等新材料板块的机会，虽然该技术目前仍在送样测试与反复改进阶段，但有技术布局的PET/PP膜材料公司和设备、辅料企业未来有望受益。

机构分析师表示，塑料复合铜集流体有望取代铜箔成为新的需求方向，预计到2025年可以达到300亿元以上的产值，有望成为最具成长潜力的大单品。

循着高成长的方向，寻找核心技术蝶变

很多国家提倡包装物的重复使用和再生处理。丹麦、德国规定，装饮料的玻璃瓶使用后经过消毒处理可多次重复使用，瑞典一家最大的乳制品厂推出一种可以重复使用75次的玻璃奶瓶；一些发达国家把制造木杆笔视为“夕阳工业”，开始生产自动铅笔。

二三季度之交，新能源汽车放量引领了A股一波主要行情，从公募基金二季度持仓情况来看，新能源也重回持仓之王宝座，占比达到16.2%，尤其500亿市值以上的大盘股占比近90%，在管规模前20的顶流基金经理有超过半数持仓方向青睐新能源板块。

将观察时间线拉长，近年来关于新能源的技术迭代呈现出加快的趋势，上市公司研发投入成为投资者更为关注的指标。市场资金则普遍对高成长赛道下核心竞争力强的企业更为青睐。

从这些确定性中寻找增长点，更易形成市场的新共识。重仓泛新能源技术前沿个股的基金有如下一些供参考：

其中，去年主动权益类基金收益"冠军"崔宸龙管理的前海开源新经济混合2022年以来一直是热议产品，这只去年业绩前三的新能源基，也是市场新能源板块行情的缩影，自年内4月27日的低点至今，前海开源新经济混合净值已回血"超30%。

双碳主线是长期的能源目标。垂直赛道之外，其他传统或成熟赛道跑出的、能够被市场订单与营收能力验证的新能源转型黑马，也是产业发展的新方向。

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