CGS-CIMB股票研究看到马来西亚天然气的稳定收益

 　　CGS-CIMB股票研究已将其对马来西亚天然气的目标价从3.11令吉上调至3.07令吉，因为它将其估值延至CY21F，并设定为较低的一年平均市盈率19.9倍(此前为20.5倍)，因为该股票最近的价格回撤。　　“我们喜欢马来西亚天然气公司，因为其稳定的盈利状况以及19-21财年诱人的股息收益率约为5%。该股票仍然是一个补充，其具有吸引力的估值和股息是潜在的重估催化剂。
　　该研究机构在由马来西亚天然气公司(Gas Malaysia)举办的最近一次参与会议上说，它收集到电力和非电力行业之间将不再存在任何区别，所有托运人持照者都可以向电力和非电力行业的客户出售产品。　　在第三方访问(TPA)体制的实施下，马来西亚天然气公司作为托运人将能够向更多用户出售天然气。　　同时，在基于激励的监管(IBR)监管期间1(RP1,2020-2022)下，将对天然气(不再有补贴的天然气)实行单一定价。　　以前，其许可证仅允许该集团向耗油量达5 mmscfd的客户分发天然气，这限制了Gas Malaysia在为马来西亚的工业客户提供服务方面的能力。　　CGS-CIMB Research表示：“我们认为，由于它是国内最大的天然气接收者之一，它可能会在短期内保留其市场份额，并且在天然气成本方面可能具有一些优势。”　　Gas Malaysia在2017年成立了两家100%拥有的子公司，分别是Gas Malaysia Distribution Sdn Bhd(GMD)和Gas Malaysia Energy&Services Sdn Bhd(GMES)。　　成立子公司的目的是根据TPA框架的要求，准备将其业务拆分为单独的许可证。　　GMD是开发，运营和维护分销管道网络的分销被许可人，而GMES是从供应商/进口商那里购买天然气并将其以公开市场价格或非管制价格出售给客户的运输被许可人。　　以前，天然气成本和分配关税是RP0(2017-2019)项下的一项关税。　　“我们预计，在IBR RP1(2020年至2022年)之后，马来西亚天然气公司的收入将保持稳定，因为其航运部门的额外利润将可能抵消其管道资产较低的受监管收入，根据我们的敏感性分析。　　“我们还收集到，其大多数现有客户合同仅在2022年年底到期，这使马来西亚天然气公司具有未来三年的盈利可见性。　　CGS-CIMB Research表示：“我们将19-21财年的EPS预测微调+ 1.5%至-1.3%，以考虑到较低的员工贡献和新的IBR关税，”