新华第一石油直播室美银石油直播室：EIA库存唱主角利率决议对油价或无足轻重

美银石油观点

策略一：EIA原油库存公布前后，分别布局空单和多单

本次美联储会议看点

本次美联储利率决议新华油的操作策略

看点三：对于全球经济前景以及近期金融市场动荡的担忧会否再次涉及。

看点二：对低通胀的担忧会否加剧

在12月的会后政策声明中，没有提及像此前一样表达全球经济的担忧，但随着进入新年，以中国为首的新兴市场经济进一步放缓，股市持续下跌，波及全球金融市场。美联储预计会再次表达对外部经济体经济下行的关注和担忧。

看点一:美联储对经济前景乐观的预期否会改变

国际油价现状

国际油价由于受到伊朗制裁取消后，市场对伊朗原油产量将大幅提升冲击本已经严重过剩的国际原油市场，使得油价一跌破30美元在上周三创出26.2美元的12年低点，但从上周四开始，虽然仍然美国原油库存继续大幅上升的影响，但在部分空头获利了结，和利比亚港口被炸等因素刺激下，油价不但没有再创出新低，反而连续两天大幅反弹，一度冲高至33美元附近。目前油价在欧佩克可能减产的预期，以及供应过剩格局仍然非常严峻的现实下，剧烈的震荡。

在12月的会议上，虽然美联储对2%的中期通胀目标总体抱有信心，但有部分委员已经对低通胀表达严重忧虑，随着通胀的进一步走低，这部分委员阵营会否扩大，从而在政策声明上有所体现，值得关注。

我们认为本次美联储货币会议不会宣布加息，且会后的政策声明也会呈现，这将对美元构成利空影响，从而对目前处于激烈震荡的油价构成一定的支撑。

EIA原油库存大幅增加预期下，新华油仍可提前布局空单，数据公布后新华油快速下挫，没有提前布局空单的，可适当参与追空，但需严控风险，企稳后逐步获利减仓或直接平仓。在未见强势反弹的情况下，不管是利率决议公布前还是后均不做多。

EIA原油库存公布前，提前布局空单。这主要是预期EIA将和API原油库存保持一致，且会创出近期增幅和库存总数的新高。这将严重油价。不过由于油价已经短期内摆脱单边下行的走势，如果新华油在EIA公布后，只是短暂下挫就低位震荡或出现反弹，需及时把获利的空单平仓，谨防上周四EIA库存数据利空而油价不跌反涨的情况再次出现。反弹强劲可以适当参与多单，直至利率决议公布。利率决议如果表现，空仓的投资者仍可适当参与做多，但需严控风险。

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早间美国公布的上周美国API原油库存大幅增加1137万桶，创1966年以来最大单周增幅，这使得晚间公布的美国EIA原油库存也难逃大幅增加的命运，这势必对油价构成严重的利空。所以我们只有先根据EIA原油库存公布后新华油的走势才能来布局美联储利率决议的操作策略。

策略二：EIA库存公布后适当追空，未见强势反弹不做多。

在12月的货币政策会议上，美联储认为经济活动规模不断扩大，速度温和增长，家庭支出和企业固定投资一直在增加，房地产市场已进一步改善。但近期公布的经济数据却显示零售销售出现下滑，在股市持续动荡，市场对经济增长前景看淡的情况下，美联储是否还能继续保持对经济增长预期的信心，这对于此后是否如期加息至关重要。