新华第一石油直播室5大券商周五看好6板块65股

通胀预期下,白酒更具配置价值。申万策略团队发布报告《如果通胀来了,谁有望受益?通胀预期背景下的行业配置逻辑》,主要看好三类投资机会,首推定价能力强、有品牌优势且毛利不太受通胀影响的行业,包括高端白酒、电信运营、中药等。今年以来,白酒企业涨价的案例很多,根据报道,本周汾酒青花20年出厂价每瓶上调10元,青花20是青花系列的核心产品占青花系列一半份额,而青花又占整个汾酒收入的35%左右;五粮液3月21日宣布提价20元至679元,取消30元补贴,相当于提价50元;洋河2月1日宣布对海之蓝、天之蓝产品出厂价分别上调2元、4元。根据我们统计,去年12月以来五粮液、泸州老窖、洋河、汾酒、郎酒、西凤都已对部分产品提价,当然,这些提价举措更多是战略性的,目的是向渠道要空间以理顺价格体系。除白酒外,黄酒企业古越龙山本周公告部分产品提价,幅度在5-14%不等,我们判断提价原因主要是产品价格本身不高,且在同类产品中处于强势地位,具备提价基础。

(2)国家发改委披露2月份天然气消费同比增长18.5%,远超15年全年5.6%增速。2月份,天然气产量117亿立方米,同比增长7.4%;天然气进口量63亿立方米,增加32.0%;天然气消费量182亿立方米,增长18.5%。1-2月,天然气产量248亿立方米,同比增长5.3%;天然气进口量139亿立方米,增长26.7%;天然气消费量405亿立方米,增长17.8%。我们认为这一数据的发布,印证我们对于天然气行业景气度改善的草根调研结果,持续看好2016年天然气板块景气度不断改善,持续看好天然气板块的重点公司陕天然气、国新能源、万鸿集团、深圳燃气、中天能源(停牌)。申万宏源

2.出境游:大趋势明显利好政策频现,关注凯撒旅游、众信旅游。

公用板块观点:(1)能源局印发《2016年能源工作指导意见》。能源局近日印发《2016年能源工作指导意见》,旨在进一步加快能源结构调整、推进动力转换,实现“十三五”能源发展起好步开好局。文件提出2016年三大主要目标,包括能源消费、能源供应、能源效率。文件提出推进能源科技创新,加快能源体制创新,切实加强战略规划引领,加快调整产业结构,合理优化空间布局,加强系统集成优化,大力发展非化石能源,积极推进天然气高效利用,继续实施专项升级,鼓励发展新型消费业态,切实加强煤炭清洁绿色开发利用,持续抓好大气污染防治相关能源保障工作,及加快推动重大能源装备“走出去”,积极拓展海外油气合作,积极参与国际能源治理,全方位支持贫困地区能源资源开发利用,着力加强贫困地区能源开发建设,启动实施新一轮农村电网升级,全面实施城镇配电网建设。我们认为本次指导意见的出台,符合市场对于2016年能源体制的预期,2016年天然气板块景气度不断改善,在能源消费中的比重有望从15年的5.9%提高到6.3%,电力体制措施不断落实,农村电网升级和城镇配电网建设都有望上台阶,持续看好电力体制和天然气板块的重点公司涪陵电力、红相电力、福能股份、郴电国际、陕天然气、国新能源、万鸿集团、中天能源(停牌)。

2016年第十三周(03/28-04/03)沪深300上涨0.75%,振幅3.73%。同期申万休闲服务指数上涨0.31%,振幅5.14%,旅行社和旅游服务类个股表现偏弱,板块整体表现相对落后于大势,且波动更加明显。

新能源电池:上周新能源电池板块表现强势。储能市场正在兴起将列入可再生能源十三五规划,储能相关政策正在陆续推出,要求推进重点关键技术攻关,大力发展储能和电动汽车应用新模式我们继续看好新能源电池板块。今年最看好铅炭电池线,重点推荐南都电源。

全域旅游对接大众旅游时代:海南全面启动全域旅游示范省建设。全域旅游的概念于今年1月正式提出来,但海南在发展全域旅游方面已经积累了一定的探索和创新经验。近日作为国家旅游局确定的全国首个全域旅游创建省,海南省近日召开动员大会,实施“美丽海南百千工程”,推动国际旅游岛建设提质升级。

医药：重点关注年报行情 荐11股

投资策略

行业动态

环保公用：看好土壤环卫优质股 荐8股

基础化工：关注业绩成长品种 荐10股

环保板块观点:环保部部务会议审议并原则通过《国家废物名录(修订草案)》。会议认为,2001年以来我国工业危废年产生量大量增加,且类别繁多、性质复杂,现行的名录已不能适应对危废进行有效管理的需要。会议决定,修订草案经进一步修订后会同国家有关部门发布施行。对比十二五规划的四大治理重点工程(城镇污水及垃圾处理设施建设,重点流域水整治、脱硫脱硝以及重金属污染防治),十三五规划新增了土壤、危废及核安全三大防治方向。我国危废行业仍处于供不应求的局面,关注雪浪等切入危废处置行业的标的。

目前食品饮料板块2016年动态PE21.81x,溢价率43%,环比上升2个百分点,白酒动态PE18.46x,溢价率21%,环比上升4个百分点。板块标配。

1.国内休闲和主题公园:看好景区+休闲模式需求,迪士尼门票开售带动长三角地区周边游升温,全域旅游模式将受关注,关注大连圣亚、宋城演艺、三湘股份、三特索道、中青旅、海昌海洋公园。

投资:我们本周发布白酒行业报告《中国白酒站在下一轮周期的起点上》,从基本面角度,明确提出中高端酒及二三线龙头复苏迹象明显,背后的逻辑是名酒价格下降后,大众消费承接,经过2-3年时间已帮助行业实现去库存并弥补了三公消费的下降,行业有加速整合趋势。目前高端酒的消费结构以大众消费为主,相比过去三公时代更加良性,且受益消费升级长期趋势,在通胀和行业复苏的背景下,下半年量价(一批价)齐升的局面或将重现。

食品饮料：白酒更具配置价值 荐8股

同时看好业绩良好且向农化服务延伸的史丹利。染料价格连续上涨,关注浙江龙盛、安诺其、闰土股份、航民股份。其它真增长个股推荐华鲁恒升、鲁西化工、扬农化工、万华化学。中信建投

核电:核电走出去持续推进。核电新批项目、核电出口、“一一带”、内陆核电启动预期等等利好仍在,从中长期看市场良好,我们认为核电板块仍可重点关注。关注江苏、中核科技。

第十三周经济基本面出现弱复苏迹象,市场有所修复但基础并不稳固。

风电:风电的弃风限电问题仍然严峻,因此要求稳步发展风电,推动“三北”地区风电健康发展,鼓励东中部和南部地区风电加快发展。重点研究解决制约海上风电发展的技术瓶颈和体制障碍发展沿海风电,关注海上风塔龙头天顺风能。

油价回落。本周五布伦特结算价38.67美元/桶,周跌4.38%,WTI36.79美元/桶,周跌6.77%。油价连续两周回落,因原油库存不断增加,且沙特王子表示冻产需伊朗参加。当前油价仍面临库存增加和伊朗原油的压力,近期油价将继续承压。其他数据:美国4月1日当周石油钻机数362口,减10口,前值减15口,产油率提升遇瓶颈,我们预测美国石油产量有望自4月加速下跌。

关注纯碱、钛白粉、炼化、油气和新材料。纯碱供需改善,价格已涨250元/吨,16年景气将继续提升,山东海化装置已全面复产,关注三友化工、双环科技、山东海化。供给侧将加快钛白粉的产能出清,低库存+需求启动,春季行情,重点推荐安纳达,安纳达还具有磷酸铁锂前驱体磷酸铁的产能,磷酸铁供需趋紧,价格有望持续上涨,其他请关注佰利联、中核钛白。受益于成本下降,成品油盈利大增,聚烯烃需求增速增加,而供应增速放缓,供需将趋紧,炼化有望迎来盈利大周期,推荐ST华锦、上海石化、中国石化、卫星石化;国内成品油调价设置地板价,而山东地区竞争激烈,批发价格难以提升,加油站利润大幅上涨,关注以加油站为主业的泰山石油。新材料是化工行业未来的发展方向,我们看好具有良好业绩的新材料个股,重点推荐业绩高增长的万润股份(液晶单体龙头+环保业务+大健康概念)。

配网:电改将获突破,售电企业获得电力销售电量,电网企业将告别双重垄断。十三五期间规划配网投资两万亿,农网7000亿升级计划出台;分布式能源和用电可靠性都需要坚强的配网农网,输配电价的实行也利于电网公司建设配网。重点关注科锐、双杰电气、国电南瑞。电改明确了逐步放开售电业务,最利好向综合售电用电转型的电力设备公司。重点关注中恒电气、新联电子、积成电子、四方股份、金智科技、炬华科技。

休闲服务：迪士尼主题进入兑现期 荐8股

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4月1日美元指数为94.57,周跌1.76%。美国3月25日当周原油库存增230万桶,前值增936万桶,原油产量902.2万桶/日,降1.6万桶/日,前值降3万桶/日。油价持续低位,化工品的价格仍面临巨大。

特高压:电改推进缩减电网利润空间,国网将逐步过渡到输电环节获取利润,提升资产规模计入成本获取利润是维持利润规模有效途径。我们认为特高压建设已经进入建设,十三五期间规模建设将成为常态。持续关注特高压板块,重点关注许继电气、特变电工、平高电气、国电南瑞。东北证券

核心推荐:五粮液、泸州老窖、贵州茅台、顺鑫农业、古井贡酒、洋河股份;洽洽食品、三元股份。申万宏源

3月份大盘低位反弹,整体涨幅7.15%,SW医药生物板块整体跑赢1.5个百分点,其中医疗器械板块涨幅最大,月涨幅为12.96%。其余子板块除医药商业外均跑赢大盘。大盘在3月份筑底反弹,在经济数据转暖和资金陆续进场的效应下我们判断大盘有望震荡上行。在此背景下,传统制药行业因其防御性不容易受到资金青睐,题材概念股以及有转型预期的个股弹性更大,因此本月我们关注三个方面的投资机会:(1)年报靓丽和高送转个股,重点关注尔康制药、理邦仪器和润达医疗等;2)受益行业集中度提升的细分行业龙头和创新实力强的企业,我们关注恒瑞医药、华兰生物、智飞生物以及安科生物等企业的投资机会;3)国企和营销以及公司转型等主动求变的上市公司:新华制药、景峰医药、天坛生物、京新药业以及济川药业等。国联证券

电气设备：可再生能源发展提速 荐17股

出境游利好政策频现,人民币汇率基本稳定。上周拟减少来澳中国游客签证费用,宣布申办因私出入境证件的便民利民措施,中以互发10年签证。出境游签证方面利好政策频现,近期人民币汇率基本稳定,出境游及出境消费或受相关政策影响的可能性更大。

伴随第二季度到来,休闲旅业开始逐渐迎来传统的消费旺季,各假期带动的周期性行情也将逐步,受汇率波动影响较少且受益于短途游的个股将仍将保持良好走势。第十四周予以同步大势评级。

3.免税店经济:云南正式启动境外旅客购物离境退税政策,中免集团直接受益免税相关政策,继续推荐关注中国国旅。东北证券

迪士尼主题进入兑现期,带动效应。上海迪士尼开幕票5分钟告罄,迪士尼相关产品也销售火爆。迪士尼开园将带来巨大客流量,辐射园区经济,拉动相关产业的发展,并对长三角地区周边主题公园造成一定影响。

白酒板块虽然近两周相对跑输,主要是市场风格原因,但我们依然看好并认为板块值得重视。结合我们对各地价格和动销的连续,春节后茅台和五粮液的一批价回调不多,茅台基本稳定在840-850元,五粮液稳定在620元左右,如果说茅台是有控量挺价因素的话,五粮液在没有控量的情况下价格仍比较坚挺,说明大众消费、甚至一部分商务活动活跃度提升后中高档酒需求的恢复。下周20-24日我们会参加全国春季糖酒会并调研上市公司,敬请关注我们的报告和纪要。本周我们茅台价格,地区大商一批价855元以上,团购开票价900元以上;中小商一批价855,团购开票价870-880元。茅台目前依然控量,经常缺货,但经销商信心很足,认为下半年旺季一批价将创新高。深圳地区一批价845-850元,团购860-880元,存在缺货现象。地区五粮液价格630-640元。

光伏:上周光伏板块强于大势。政策上继续支持光伏发展,各地陆续出台专项政策推进。发改委印发可再生能源发电全额保障性收购,光伏发展有望提速。上半年在清洁能源板块中仍看好光伏行业最不利的限电和补贴因素今年将大概率解决。推荐光伏具有优良业绩的公司,推荐东方日升、中天科技、旷达科技。