太阳能（000591）重大事件点评：“十四五”关注运营商成长性股权激励将更利于公

　　原标题：太阳能（000591）重大事件点评：“十四五”关注运营商成长性，股权激励将更利于公司长期发展

　　太阳能（000591）重大事件点评：“十四五”关注运营商成长性，股权激励将更利于公司长期发展

　　新能源运营商行业正面临“存量电站资产重估+新增电站优质回报率加速装机”的基本面反转，十四五期间，光伏运营商行业将高速且优质地扩大资本开支。基于此，国信电新认为“十四五”期间，随着异存量补贴拖欠问题逐步解决及新增平价优质电站加速并表，运营商也将成为市场预期差最大板块，建议关注具有成长性逻辑的运营商环节。

　　公司本次授予激励对象的股票期权总量3,006.32万份股，不超过公司股本总额的1%，其中，拟首次授予2,900.40万份。此次股权激励主要覆盖对象为领导班子人员及高级管理人员、中层管理干部及核心管理人员、技术骨干人员，将有效地将股东利益、公司利益和经营者个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展。

　　授予条件为公司需同时满足以下三点：2021 年总资产报酬率不低于 5.5%、2022年此指标不低于5.6%、2023年此指标不低于5.7%，且此指标三年内不低于对标企业 75 分位值；相较于19年，21年营收复合增长率不低于7%、22年营收复合增长率不低于8%、23年营收复合增长率不低于9%；EVA三年为正。2019年公司ROA为2.53%，2020年Q3公司ROA为2.56%，公司若实现21年5.5%ROA的解锁条件，仍有至少ROA翻倍空间。

　　公司为目前A股上最大的光伏运营商，我们认为随着股权激励方案的落地，行业及公司将加快成长曲线%/35.12%/50.33%），PE分别为13.33/9.88/6.59倍。综合绝对估值和相对估值，我们认为公司估值合理区间判断为8.57元-9.63元/股，继续维持“买入”的投资评级。返回搜狐，查看更多