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铝价还将继续上涨吗?

李紫宸 2月14日,沪铝期货价格达到22550元/吨,自去年11月下旬以来,国内铝期货自18230元/吨一路涨至目前的水平,而来自市场的声音认为,铝价似乎还将继续攀升。

2022年以来,全球范围内铝价持续攀升,伦铝上周刚刚刷新近13年来高位。目前伦铝报3152美元/吨,距离上周创下的13年新高3236美元/吨仅2.7%的差距。事实上,铝价自2020年3月以来,就开启上冲模式,虽然期间有所回调,但不改强劲势头。

大地期货在2月14日分析认为,伦铝价格目前已突破2008年高点,主要原因系产能天花板叠加库存偏低。目前伦敦金属交易所和上海期货交易所追踪的铝库存水平总和接近2008年以来最低水平。

铝是今年以来伦敦金属交易所表现最好的产品,高盛将12个月铝价预期上调至4000美元/吨。

在中信证券看来,铝的供应端扰动短期无法消除,铝价涨势有望持续。当前电解铝供应同时受到欧洲电解铝减产、广西疫情和中国北方氧化铝减产三重因素的影响。欧洲电解铝减产对2022年供应端影响超过80万吨,占全球电解铝运行产能比例为1.2%,且仍有扩大迹象。

根据上海有色网的数据,百色疫情或将造成当地氧化铝运行产能减少220万吨,而中国北方山西、山东、河南等省份受环保等因素影响,氧化铝减产产能超过1500万吨。

大地期货分析认为,铝锭春节期间累库不及预期,刺激铝价持续攀升,短期内铝价有上行的驱动。供应端的扰动今年难以改变,供需两弱的趋势将会持续一段时间。

尽管看多的声音不绝于耳,但铝面临的终端消费环境似乎呈现出两级分化的状态:一方面,在“碳中和”“碳达峰”背景下,多重利好向新能源、新基建等新兴消费领域倾斜,但另一方面,传统消费领域增速有所放缓,房地产作为铝的最大终端消费领域难见增量。

2月14日,来自金瑞期货的分析认为,来自新能源汽车、光伏、新基建等新兴消费领域,将带动铝消费79万吨,从相对量级来看,新兴领域带动铝消费年增速在2.2%,这将构成今年铝消费领域主要的增长亮点。

同一日,来自江铜集团人士向预测认为,2022年铝市场或将面临先涨后跌的形势:“全球库存紧张,国内稳增长之下,一季度还能维持上涨局面,但高通胀倒逼美联储加快收缩货币政策,届时全球金属市场的泡沫可能会面临破裂的风险。”

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