极端天气搅热商品价格

　　2011年开年，大宗商品总体呈现震荡格局，而南半球洪灾等恶劣天气，正助推部分商品价格延续强势。

　　受澳大利亚持续洪灾的影响，1月21日，国际煤炭三大指数之一的澳大利亚纽卡斯尔港NEWC动力煤周指数，冲高回落至130.77美元/吨，虽然结束了连续七周的上涨趋势，较前一周回落5.6美元/吨，但仍处高位，较2010年11月底上涨23.6%。

　　1月上旬，在原材料价格坚挺及刚性需求预期支持下，中国主要钢铁企业宝钢股份将热轧等主要产品2月出厂价提高100元/吨。

　　焦煤价格走高也是宝钢提价因素之一。目前市场普遍预期，全球煤炭供应短期将持续紧张，国际煤价尤其是炼焦煤价格将进一步走高。

　　在国际价格飙升的同时，中国国内煤炭价格暂时处于平稳状态。不过，多位分析人士均认为，虽然国内动力煤受政策管制涨价空间不大，但是，未来炼焦煤提价将是大概率事件。

　　去年底以来，澳大利亚、巴西、南非的洪灾，以及北半球部分地区的冰雪及干旱，形成一个极端天气频发期。此轮国际煤价的上涨，主要源于澳大利亚持续降雨天气的影响。

　　2010年12月，澳大利亚昆士兰州、南威尔士州等地区，都经历了有史以来最湿润的12月。降雨在2011年1月持续，50年一遇的洪水，使得煤炭等矿产资源的开采受到影响。

　　澳大利亚是全球第二大动力煤出口国和最大炼焦煤出口国，2009年 2010年度，澳大利亚分别出口动力煤和炼焦煤1.39 亿吨和1.34亿吨，约占全球动力煤和炼焦煤海运贸易量的22%和65%。此次重灾区昆士兰州是澳大利亚煤炭的主产区，2009年澳大利亚褐煤生产量的56%、煤炭出口的62%均来自该州。

　　洪水从多方面对煤炭生产产生制约：煤矿塌陷、排水困难、一些煤矿工人被困减员。昆士兰州资源委员会预计，截至1月17日该州仅15%的煤矿正常生产，25%的煤矿完全停产，另外60%的煤矿生产受到影响。

　　昆士兰州大部分煤矿聚集的Bowen Basin地区，2010年12月起陆续有矿业公司援引不可抗力免责条款，向客户表示无法如期履行煤炭供应合同，其中包括全球最大矿产商必和必拓（BHP）和第三大矿产商力拓。

　　必和必拓1月20日称，受洪灾影响，旗下昆士兰州的业务本季度焦煤产量较前一季下降30%，同比下降12%，焦煤总产量降至780万吨。

　　南威尔士州的Whitehaven Coal也称，由于洪水影响了其四个煤矿的生产，预计2010 2011年度将比此前预测的减产70万吨。

　　国金证券分析师郝征预计，此次必和必拓和力拓宣布延迟履行合同，可能将减少1400万吨炼焦煤供应，影响世界煤炭贸易量5%左右。

　　除了生产下降，被洪水破坏的铁路运力也制约着煤炭出口。昆士兰州连接煤矿与港口的部分铁路网，在洪水中受到严重损坏，连接昆士兰南部煤矿与布里斯班港口的西部铁路网自1月10日起关闭，预计2月中下旬才能恢复。其余的铁路虽然已恢复运营，但是运力明显不足。

　　澳大利亚农业资源经济局(ABARES)1月21日发布的洪灾初步评估报告预计，受洪水影响，昆士兰州2010年12月至2011年3月煤炭出口将比此前预期低1500万吨，出口额减少20亿-25亿美元。

　　ABARES副执行董事保罗·莫里斯（Paul Morris）称，这只是洪水对大宗商品生产影响的初步评估，判断洪水对煤炭生产和出口的全部影响还为时尚早，“因为产业何时能恢复到全部产能，还有很大的不确定性。”

　　供应减少催生国际煤价持续上涨。2010年12月以来，澳大利亚纽卡斯尔港NEWC动力煤周指数连续走高，目前稳定在130美元/吨的高位，与2010年11月底相比，最高涨幅曾达到28.86%。市场普遍预期，这一趋势在未来数月仍将延续。

　　洪灾发生前，澳洲动力煤价格在100美元/吨左右，接近日本与澳大利亚的2010财年动力煤合同价格。1月中旬，澳洲动力煤价格已经达到135美元/吨，预示着日本与澳大利亚2011财年合同价将上涨。

　　炼焦煤价格同样如此。目前国际炼焦煤价格多根据矿商与钢铁企业之间签订的季度合约制定的。2010年12月初敲定的2011年一季度澳大利亚炼焦煤合同价是225美元/吨，为历史第二高水平。

　　兴业证券近期发布报告称，由于3月底前澳大利亚煤炭生产和出口很难恢复正常，考虑到其在国际炼焦煤贸易中的份额，预计二季度合同价将超过270美元/吨，现货价将突破2008年的历史高点300美元/吨。

　　ABARES也称，二季度合同价将明显提高，反映洪水带来的供需趋紧。考虑到1月中旬，炼焦煤现货价达到300美元/吨，二季度合同价很可能接近或超过300美元/吨。不过，ABARES同时称，价格上行压力将随着未来生产和出口恢复正常而减轻。

　　洪灾的影响尚未波及其他资源性产品。ABARES认为，洪灾对其他矿产和能源产品的生产影响有限，主要集中在运输环节。一个典型的案例是，力拓援引不可抗力条款称，由于格兰斯顿和布里斯班间的公路和铁路中断，港口关闭，其铝矿无法运送到客户手中。