3121亿美元！ 中国并购在全球市场扮演越来越重要角色

3121亿美元！ 中国并购在全球市场扮演越来越重要角色网速测试联通,越墙天使,六朝云龙吟17, 图片来源： 新华社 中国国内并购交易越来越活跃。路孚特（Refin?itiv）最新数据显示，按交易量和交易额计算，2021年上半年中国约占全球并购市场的14%，在全球市场中扮演着越来越重要的角色。

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中国国内并购交易越来越活跃。路孚特（Refin?itiv）最新数据显示，按交易量和交易额计算，2021年上半年中国约占全球并购市场的14%，在全球市场中扮演着越来越重要的角色。

汤森路透、投中数据、普华永道8月4日公布的数据显示，2021年上半年，中国并购活动交易数量达到6177宗，与2020年下半年相比增长11%；并购交易金额为3121亿美元，恢复到正常的水平。尽管所有行业的交易活跃度都有所增长，并购交易数量的增长驱动力主要来源于产业升级、技术升级、消费升级的需求。

普华永道中国内地及香港地区私募股权基金业务主管合伙人刘晏来对表示，中国国内并购市场活跃度达到自2018年以来最高水平。如果将风险投资基金交易数量也包括在内，并购交易数量较2018年上半年上升了近10%。未来，双循环、产业升级主题以及国内对消费经济的普遍关注将持续支持并购交易，尤其是在网红城市的消费主题有亮点，比如成都、长沙、重庆等。

汤森路透、投中数据、普华永道数据显示，2021年上半年发生了45宗超大型并购交易（单宗10亿美元以上），其中许多交易与境内关键经济主题相一致，包括产业升级（12宗工业品交易，220亿美元）、双循环（9宗消费品交易，250亿美元）、低碳环保（5宗新能源交易，165亿美元）。

刘晏来表示，2021年上半年，由于国有资本和政策支持类项目不多、民企主导的超大型并购交易减少，导致国内战略投资整体并购交易金额下降。国内并购交易从金额上看，集中在产业升级、新能源汽车、传统能源向可再生能源转化以及科创技术类投资等。上半年私募股权基金募集资金总量继续保持稳定，美元基金的募集规模超过了人民币基金的募集规模。私募股权基金参与积极的投资领域包括高科技、医疗健康、工业品、消费品等。

展望下半年，刘晏来认为，企业将继续重新审视运营模式与战略，进而产生并购交易活动。私募股权基金行业能响应股权资本的需求，且市场整体流动性仍然很高，预计私募在下半年并购交易活动水平将保持强劲。将会有不少基于困境和重组而展开的并购交易活动，尤其是在更容易受到跨境贸易影响的行业以及由于被银行系统“去杠杆”影响的高杠杆公司。对于跨境并购来说，尽管金额较小的并购交易数量可能略有上升，但海外并购总体活动仍将受到限制并保持低迷状态。由于市场上出现一些泡沫，加之海外仍持续的疫情带来影响，预计2021年下半年与上半年相比，并购交易活动将出现小幅下降，但国内战略投资者、私募股权投资者与风险投资者在总体上都将保持强劲的态势。

刘晏来称，双循环和产业升级主题以及国内对消费经济的普遍关注将持续支持并购交易，对长江经济带、粤港澳大湾区、京津冀、川渝和西部陆海新通道等区域集群的持续投资将产生积极影响。疫情等导致各种经济失调将刺激国内并购交易增长，危机将持续为企业重组和战略变化提供契机，并引领更多的并购交易。具有困境或债务重组角度的交易将持续发生。预计下半年境内战略并购交易数量将与上半年的高水平相当。

中国企业对海外并购交易仍有兴趣，但疫情限制了并购的实地考察活动。因此，刘晏来预计，赴亚洲国家的海外并购有可能继续被优先考虑。预测2021年海外并购的整体水平较2020年可能会上升，但不会超过2019年的水平。

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