宁德时代的卖点在哪？

 　　1. 对于当前大势的一个判断。往前推最近的一个熊市是18年，18年底部时整个A股的PE/PB跌到了19/1.8倍的一个水平，基本达到了历史最低值。因此，我们认为往后的2-3年大概率是一个比较强势的整体环境。可能很多人觉得目前国内经济的基本面不足以支撑全面牛市的到来，那么至少局部牛市是可以期待的。而19年的行情也基本验证了这一点——一些景气行业的局部牛市（猪肉、5G）。　　2. 在这种大环境下，领涨股3-5倍的一个涨幅其实是容易达到的。19年5G领涨的沪电股份，第一波涨了3倍，调整了3个月后又涨了3倍；猪肉板块的几个龙头，牧原股份等也都涨了3-5倍左右。而半导体的龙头闻泰科技、兆易创新等，到目前也都已经涨了5倍多。因此我们觉得在目前这个环境下，市场领涨股3-5倍的涨幅是合理也符合市场热度的。　　3. 2020年A股市场的主线会是什么？我们从16-17年的业绩抱团行情受到了启发。16年初股灾结束后整年领涨的是消费，那么17年你应该投什么？事实证明继续投消费是一个很不错的选择。市场一个大的方向的转向（如消费转向科技，而不是消费细分板块的轮动）不会是一个短期事件而会有相当长的持续度，如创业板牛市的13-15年、消费抱团的16-17年，都持续了2-3年。而18年市场大跌之后，从去年的整体市场明显能感觉到与科技相关的（5G、半导体）走势会更强一些。那么再回到刚刚的问题2020年A股的主线会是什么？依上推断，依然很大概率与科技相关。而从目前板块强度和逻辑硬度来看我们认为很可能主线就是新能源车和云计算。具体新能源车行业分析见文章如果错过了去年的5G，今年不要错过新能源车。　　4. 宁德时代是领涨股吗？宁德时代无论从基本面（市占率50%以上）还是股价走势都是本轮新能源车板块当之无愧的龙头，而新能源车又很可能是今年的板块主线，因此我们认为宁德时代就是A股市场目前的领涨股之一。那么按上1、2两点来看，涨幅在3-5倍间可以期待。宁德的基本面分析见文章2020强烈看好宁德时代的理由　　5. 我们现在来算算宁德时代的涨幅。从65起涨，到目前160左右，也就2倍不到的涨幅，其实完全在可以接受的范围内。可能有的朋友认为宁德的PE已经70多倍了，比较高了，可能透支了未来一段时间的增长。但我们想再次强调的是，最开始提到的掌趣科技，2年时间涨10倍，还有由宁德时代的两次买入看2种买入逻辑里提到的06-07年的泸州老窖，他们当时的业绩真的能支撑当时的股价吗？而如果你等到他们业绩真正体现时再投资，那时候他们的股价可能反而不动甚至下跌了。所以我们坚持市场强势的时候，预期通常会打得很满的看法。市场给予很高的估值溢价是常见的，这种时候就不要太在意PE的数值究竟是多少了。　　6. 需要提醒的是，我们之前的结论都是出于对卖点的考虑。当然现在这个价格，再谈宁德时代的买点，可能性价比不算高。我们只是觉得对于低位就买入的朋友们，多持有一阵也不失为一个好选择，毕竟老话说的好：牛市靠捂股。　　7. 那么我们的预期卖出价位在什么区间？目前宁德时代涨的好，吹票的也多，我也看到了很多认为宁德会成为大陆的台积电、市值值7000-10000亿等等的讨论。但是我们的策略是，1.根据价值投资的三种模式，我们谨慎使用第三种信仰模式。去赌一家公司一定伟大，其实风险是比较大的。2.对于我们投资者来讲，性价比是一个重要的考虑。市场强的时候去高切低板块可能效率更高。就像我们去年很看好的猪肉板块，很多人认为牧原股份也能成为一家伟大的公司，市场达3000-5000亿。我们这里不去论证这个结论是不是对，但对于投资来讲去年年底时牧原市值2000亿左右，距3000亿市值也就满打满算50%的涨幅。但那个时候如果你切到新能源板块，我相信50%的收益是很容易达到的。所以我们认为同样没必去等宁德时代是不是真的能市值7000亿，证明他一定辉煌。250-300（涨幅3倍左右）就可以开始退出了。