炭纤维（二）：风电叶片

　　炭纤维、军工、医美，今天轮到了半导体设备，追着跑肯定吃力不讨好，只能寻找有逻辑支撑的板块低吸埋伏。

　　总的来说，周五的行情就有点鸡肋了，没什么预期。在下周美国加息会议之前，维持偏弱震荡，板块轮动继续。近期大盘可能回踩上周3200附近的低点。

　　（全球风电叶片龙头——维斯塔斯专利）专利簇中核心专利7.19号到期，里面内容可以公开使用，后续专利端无障碍。但核心制约因素还是，碳纤维主梁成本贵于传统的玻纤，预计再过2年碳纤维量会比较高。

　　（2）国内：龙头中材科技拉挤技术储备7-8年历史，时代新材类似；但部分会选择采购碳梁方式。整体技术壁垒在叶片设计端而非碳梁制造端。

　　（3）拉挤板厂商：光威、澳盛（未上市）给维斯塔斯供货，两家扩产+新进入者多。后续预计拉挤板分包环节会长期存在。短期看利好澳盛，市场有望起来，有先发优势、成功经验、成熟过程管控；中长期看竞争加剧。

　　（1）模具：国内大型叶片制造模具供应商有山东双一科技、中材科技下面的北玻院、通辉模具，按过往周期经验，模具紧张时交付时间比预期会晚2-5个月。

　　（2）叶片大型化的挑战：大型叶片产能投产本身是受限，各家新叶片投产要半年到1年多一点。小叶型工厂改造也比较麻烦。

　　（3）供不应求时价格判断：主机厂为保订单，会包叶片厂的产能，甚至年度大协议、提前付款等。今年初叶片涨价招标落实，略有上涨，预计后续招标价格会回落。

　　（1）碳纤维价格降到多少可以在主机厂规模应用？：一般认为大丝束碳纤维价格降到90元/kg是极限门槛，预计单价130-140元/kg时，经济型方面可以和玻纤竞争。

　　整体看，一套90米玻纤叶片500-600万，换成炭纤维售价不会有实质性增加，但碳纤维减重叶片发电效率和叶片耐久性更好，所以现在倾向于用碳纤维。