环保行业深度跟踪：环保公用专项债占比提升 关注国企入驻的“后效应”

水处理网讯:核心观点：

2020 年专项债中环保公用项目占比大幅提升，水项目异军突起。根据财政部专项债数据，2020 年 1-2 月专项债总量同比大幅增长近 2 倍的同时，我们统计 2020 年 1-2 月环保公用项目占比达到 19%，较 2019年 3.9%-5%的占比大幅提升。拆分细项来看，污水治理类项目 1-2 月专项债发行量达到 2019 年全年的 2 倍；从 2019 年以来累计数据看，水类项目占比 64%，垃圾处理类项目占比仅 2%，提升空间较大。

关注国企/央企入驻的“后效应”。碧水源公告股东拟将 13.4%股份表决权转让至中国城乡，同时公司拟向中国城乡非公开发行股份，上述事项可能涉及公司控股权变更。2018 年“融资危机”以来，10 余家环保公司公告引入国企/央企控股或作为战略投资者。我们预计国资入股的“后效应”逐步体现：（1）信用、融资改善，中票、短融等发行有望重启，多元化融资方式将打通；（2）订单获取能力提升、政府沟通能力提升；（3）同类型资产/业务的整合预期。

“大订单